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“賣賣賣”到“投投投”,王健林卷土重來到處“撒幣”

來源:中國經濟周刊  2019-06-13 08:59:00            
?6月7日(美國當地時間),萬達體育集團有限公司向美國證券交易委員會提交了IPO申請文件,股票代碼為“WSG”,簡稱“萬達體育”,欲登陸納斯達克,擬融資5億美元。

6月7日(美國當地時間),萬達體育集團有限公司向美國證券交易委員會提交了IPO申請文件,股票代碼為“WSG”,簡稱“萬達體育”,欲登陸納斯達克,擬融資5億美元。

萬達最近大動作頻頻。在此前的5月15日,萬達集團與沈陽市政府簽訂全面戰略合作協議,在沈陽再投資800億元;5月9日,萬達宣告在廣東潮州投資“五個一”項目,其中文旅項目方案出資200億元;4月11日,王健林在甘肅省招商引資暨隴商大會上稱,未來3年將在甘肅繼續出資450億元……

經歷了2017年、2018年的“艱難歲月”之后,低調許久的昔日首富王健林再次“卷土重來”,開始頻繁活躍于公眾的視線中,和各地政府及生意伙伴相談甚歡。


萬達體育瞄準冬奧會,提速上市

萬達體育開啟IPO并非毫無征兆。

今年1月12日的萬達集團2018年年會上,王健林就曾透露:“萬達在資本市場上有望取得突破,包括加速萬達體育IPO等。”同時,萬達集團2018年年度報告也明確表示,“萬達體育要開展資本運作,今年要出成績”。

5個月后,萬達體育IPO正式開啟。

截至上市前,萬達文化產業集團間接持有萬達體育96.34%股權,剩余的3.66%則由IDG資本、東方明珠傳媒體育控股有限公司等資本共同持有。

招股書數據顯示,近3年期間,萬達體育2017和2018年連續兩年扭虧為盈后,2019年一季度再度陷入虧損,不過其營業收入同比增長了5%。

2016年、2017年、2018年和2019年一季度,萬達體育營業收入分別為8.77億歐元、9.55億歐元、11.29億歐元和2.46億歐元;凈利潤分別為-2924.5萬歐元、7879萬歐元、5401萬歐元、-864萬歐元。

萬達集團官網顯示,萬達體育下屬有盈方體育傳媒、世界鐵人公司、中國杯國際足球錦標賽、環廣西公路自行車世界巡回賽等。

業內人士向《中國經濟周刊》記者介紹說,在以上企業和賽事中,盈方體育傳媒、世界鐵人公司都是一流體育產業公司,尤其是盈方體育傳媒,在世界體育產業中占有較大的話語權。

公開信息顯示,盈方體育傳媒是全球最大的體育電視內容制作及轉播公司、第二大體育市場營銷公司,擁有至2022年的世界杯亞洲26個國家及地區足球賽事轉播的獨家銷售權,冬奧會項目所歸屬的7個國際體育協會中,盈方體育傳媒代理了6個。

上述業內人士稱,萬達體育在國內的知名度雖不是很高,但其實已經躋身全球最大的體育公司之一。“主要是因為萬達體育大多數的業務都在海外開展,其中95%的業務營收都來自海外市場。而且,萬達體育想做的是擁有國際賽事產權以及出售轉播權的體育產業上游組織,一線的消費者對其的感受不是非常明顯。”

據萬達集團內部人士透露,萬達將體育產業分為三端:A端是體育賽事產權方或國際性組織;B端是A端組織轉播權、營銷權或品牌賽事的代理企業;C端則是具體的單項賽或俱樂部。“A端才是整個體育產業的核心,盈利能力最強。萬達并購盈方體育、世界鐵人公司都是出于這樣的考量。”

也有業內人士指出,萬達體育提速上市,是看中了冬奧帶來的巨大市場前景。北京大學國家體育產業研究基地秘書長郭斌說:“萬達集團單獨將體育業務拆分上市,可以使萬達體育有更充足的資金運作,從而在2022年北京冬奧會上分得一杯羹。”

不過,看似龐大的“體育帝國”,也藏有不少“隱憂”。

截至2018年時,萬達體育的總資產為18.83億歐元,總負債為18.92億歐元,資產負債率超過100%。2019年一季度,其資產負債率下降至84%,但有息負債仍高達10億歐元。

萬達體育的招股書稱,其預計融資5億美元,擬將所募集款項用于償還與集團重組有關的貸款、戰略投資和一般企業用途。

此外,由于前期的大手筆收購,萬達體育留下了巨額商譽。2019年一季度時,萬達體育的商譽為7.97億歐元,占總資產的比例近40%。


兩年出售上千億資產,艱難轉型中

此次萬達體育提交上市申請的背后,是萬達戰略轉型的布局。

2018年,文化板塊成為萬達集團收入貢獻大戶,實現營收692.4億元,占集團比重達32.3%。

在2018年萬達集團工作總結中,王健林表示,萬達目標是2020年完成企業轉型。預計10年左右,服務消費將超過商品消費,今后萬達將緊抓住服務消費、體驗消費產業,將這些產業做大做強。同時,萬達轉型戰略調整的另一重點就是梳理現有產業,聚焦國際、國內的競爭優勢,或能很快形成競爭優勢的產業。

在企業轉型過程中,萬達曾遭遇過巨大的困境。

2017年6月,包括萬達在內的多家企業,因為此前在海外投資上比較兇猛,在授信及風險分析上遭到多家銀行排查。債務壓頂之際,王健林迅速斷臂求生,開啟了“賣賣賣”模式,他把這年稱為“史上難忘的一年”。

2017年7月,王健林出售13個文旅項目轉讓給融創孫宏斌,套現438億元,將旗下的77家酒店打包賣給了富力,套現199億元。

2018年1月,又將萬達商業14%股份作價340億元賣給了騰訊、京東、蘇寧和融創等共同組成的財團。

2018年2月,萬達電影出售12.77%的股權,作價78億元,引入了阿里巴巴、文投控股。

隨后,萬達陸續清空了英國、澳大利亞、美國、西班牙等多處海外資產,包括馬德里競技俱樂部17%股權。

2018年10月,萬達以62.81億元的價格轉讓了萬達文化管理100%股權,收購方則是“老朋友”融創中國。

2018年12月,萬達賣掉了手上唯一的一張保險牌照——百年人壽9億股股份,價值27.18億元,收購方是綠城中國。

2019年2月12日,萬達百貨旗下所有的37家門店轉讓給了蘇寧易購,雙方均未公布價格,不過有媒體稱,此次交易價格不超過80億元。

也就是說,除去清空的海外資產和轉讓萬達百貨門店,萬達兩年來回血就超過千億元。

萬達回籠資金但并未全面收縮戰線。


西北東北文旅產業不斷加倉

在這一系列的“賣賣賣”中,尤以出售文旅項目的酒店項目引人注目。坊間一度傳言,萬達將放棄文旅,回歸商業地產的主業。融創收購萬達文化管理后,還一度傳出“融創將全部接盤萬達文旅”的消息。

萬達集團對此則予以否認,稱一直看好中國文化旅游行業的發展前景,今后將繼續投資文旅產業,旗下文旅集團將繼續作為萬達的重要產業集團永續發展。

聲明否認退出文旅產業的一個月后,即2018年11月,萬達宣布在蘭州投資300億元打造蘭州萬達城項目;2018年12月,萬達又與延安市政府簽約,宣布投資120億元打造延安萬達城。2019年4月,王健林宣布繼續加碼蘭州項目,新增投資約450億元。

一邊大舉投資祖國的大西北,且大有一路向西的節奏;一邊則轉身擁抱萬達的老家東北,重現建設家鄉的節奏。

如本文開頭所述萬達在沈陽1050億元的投資。

再加上當周與潮州市政府簽訂的全面戰略合作協議,萬達集團一周內在文旅項目上投資過千億元。

據萬達方面的表述,這些新增的項目中,萬達的主要投資將集中大型的文旅項目、萬達廣場以及星級酒店等,此外還將涉足醫療、教育和體育等。

北京第二外國語學院原旅游科學研究所所長王興斌認為,萬達強化文旅版圖之心已非常明確,“此前萬達走的是在城市核心區,布局商業加文旅的路線,商業地產在項目中占比更高一些,如今看來,萬達還是下定決心走向文旅的戰局之中。”

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進接受《中國經濟周刊》記者采訪時分析說,此前,萬達積極轉讓各類項目,本身資金就比較充裕,尤其互聯網、百貨等業務整合后,業務會更為聚焦。同時,對比以往,重回跑道的萬達文旅已經有了和以往不同的發展思路。“比如,萬達在沈陽的投資有兩大特點:首先,不是單一項目,而是一攬子投資;其次是聚焦現代服務業,補齊沈陽服務業短板。同時萬達還特別提及建設醫院和學校,這明顯與此前萬達極力強化‘萬達城’在文旅項目中的角色有著一定的區別。”

嚴躍進認為,現階段,萬達在文旅產業的投資上明顯更加務實,可以預測,未來健康、教育、體育,都會被導入文旅項目之中。


融創、恒大幾乎兩分天下,萬達卷土重來勝算幾何

不過,如今的文旅界也是諸多地產巨頭們爭奪的重點,萬達在出售大量文旅資產后,還能否在文旅市場上重新占據優勢,還是未知數。

業內人士分析,在萬達出售文旅資產后的兩年時間內,恒大、融創等均在文旅市場有所建樹,如今市場已經呈現新的格局。

融創在吸納了萬達此前的文旅資產后,加快了布局文旅的步伐,目前已經布局10座文旅城、4個旅游度假區、9個文旅小鎮、39個樂園、24個商業、70家星級酒店。

恒大早在2017年就明確了旗下業務整合成“地產、金融、健康、文化旅游”四大產業,目前已布局完成15個 “恒大童世界” 項目,恒大水世界未來2~3年也將布局20~30個項目,投資1600億元的文化旅游綜合體項目“中國海南海花島”將于2020年開業。

在嚴躍進看來,眾多集團相繼布局后,萬達面臨的挑戰不言而喻,“如何將文旅項目規劃得更具消費吸引力也成為他們必須要思考的問題。另外,一些海外的文旅項目進入內地后,其市場影響力也要比國內的品牌企業更強。”

除了文化集團面臨的種種困難外,王健林還有另一塊壓在心頭上的大山——遲遲未能回歸A股的萬達商管集團。今年2月15日,萬達商業地產IPO變成“中止審查”狀態后,至今已近4個月,仍未能恢復正常審核。

在“卷土重來”之際,王健林和萬達能否重現往日之姿,還需要時間來給出答案。

 

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